Okulumuz ilk olarak yurt genelinde açılan Halk Mektepleri ile eğitim öğretime başlamıştır.1927–1928 yıllarında günün şartlarına uygun gece eğitimi, okuma yazma seferberliği ile öğrenci yetiştirmiştir. Okul binası ilk olarak bugünkü pazartesi pazarının kurulduğu “Sebze Hali” adı verilen yerde olan okul,1939 depreminde yıkılınca, okulun yeri değiştirilerek 1942 yılında Cedit Mahallesi Kırkkızlar Türbesi üstündeki alanda Devlet–Millet işbirliği ile yapılarak eğitim–öğretim faaliyetini sürdürmüştür.
  1942 yılından 1965 yılına kadar eğitim ve öğretime hizmet veren okul binası öğrenci mevcudunun artması nedeniyle ihtiyacı karşılayamayınca 1965–1966 eğitim-öğretim yılında eski okul binası yıkılarak “Albayrak İlkokulu Öğrencilerini Koruma Derneği” tarafından yeni bir okul binası yaptırılmıştır. 1997–1998 Eğitim-Öğretim Yılına kadar “Albayrak İlkokulu” olan okulun adı 8 Yıllık kesintisiz eğitim –öğretimin başlamasından sonra “Albayrak İlköğretim Okulu” olmuştur.
  2001–2002 Eğitim-Öğretim yılında kendisine çok yakın olan Fatih Ortaokulu ile birleştirilmiş, iki okul binası “Albayrak İlköğretim Okulu” adı altında Eğitim-Öğretime devam etmiştir. Okulun kendisine ait binası, uzmanların verdiği “Eğitim –Öğretime elverişsizdir.”raporu doğrultusunda 2003 yılında yıktırıldıktan sonra, eski Fatih ilköğretim okulunun binasında 2010 yılına kadar eğitim ve öğretime  devam etti.   2010 yılında eski Albayrak İlkokulu binasının yerine yapılan yeni binaya taşındı ve “İhsan Karatay İlköğretim Okulu”  adı altında eğitim ve öğretime devam etmişdir. Okulların dönüşümü ile birlikte 2013-2014 Eğitim ve Öğretim yılından itibaren okulumuz “İhsan Karatay Ortaokulu” adı ile eğitime devam etmektedir.